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==原理==
卖空通常是在預測市場行情將下跌時的操作，在证券價格較高時向券商借入證券之後賣出，在证券價格較低時再從市場買回證券還給券商，賺取其中的價差。但是如果市價不跌反升，將會付出更多的金額重購要歸還的證券从而造成損失。傳統證券市場行情上揚投資人才會獲利，放空是市場下跌投資人也能獲利的特殊操作法。若行情如預期下滑，低價回補時即可賺取差價。若行情不跌反昇，價格上漲理論上沒有極限，回補時將損失慘重，因此風險大，投機性高。因其投機性高，不是每個證券交易所都允許放空買賣；即使允許，往往也有較多限制。賣空者因證券價格上升而被迫平倉止損的情況又稱之為'''[[軋空]]'''或'''挾淡倉'''（Short Squeeze）。

放空因以市場下跌獲利，給人「以他人的損失獲利」的負面印象，但放空股票等資產仍有正面意義，這有助於提早找出經營作假誇大的企業、使過高的市場價格更快的回歸合理水平，還可以回收因泡沫爆破而蒸發的財富。

'''裸卖空'''（Naked Short Selling）是指投资者没有借入证券而直接在市场上卖出根本不存在的证券，在市价进一步下跌时再买回证券获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入证券，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的证券，量可能非常大，因此会对市价造成剧烈冲击。於大多數的市場，裸卖空屬[[非法]]行為。在[[美國]]，裸沽空並不違反聯邦法例，但受到[[美国证券交易委员会]]（SEC）的嚴格監管。<ref>{{cite web |title=Key Points About Regulation SHO |url=https://www.sec.gov/investor/pubs/regsho.htm |website=www.sec.gov |accessdate=2026-01-01 |archive-date=2025-12-30 |archive-url=https://web.archive.org/web/20251230132453/https://www.sec.gov/investor/pubs/regsho.htm |dead-url=no }}</ref>[[做市商|市場莊家]]可進行裸沽空，為市場提供流動性。一般投資者在沽空時必須借取證券，並在T+1交割。