倫敦銀行間拆款利率

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File:Londres 353..jpg
Libor的名字來自倫敦金融城。

倫敦銀行同業拆放利率[1]（英語：London Interbank Offered Rate，簡稱：LIBOR），或稱倫敦銀行間拆款利率[2][3][4]、倫敦銀行同業拆款利率[5]，是一個英國銀行同業之間的短期資金借貸款的成本，原來由英國銀行家協會（英語：British Bankers' Association）（英語：British Banker's Association）按其選定的一批銀行，於倫敦貨幣市場報出的銀行同業拆放利率，計算出平均指標利率。

此指針利率，每個銀行營業日都可能不同[6]。在一家銀行內，有兩個利率，拆入利率（英語：Bid Rate）是成本，拆出利率（英語：Offered Rate）是收入。

LIBOR醜聞[編輯]

LIBOR醜聞（英語：Libor scandal）是一系列由金融主管機構指控其涉及詐欺的操縱行為。醜聞發生於2012年爆發，LIBOR被指控銀行為了從交易中獲利，或為了讓人們認為他們比實際上更有信用而操縱利率[7]。理論上，銀行本應以實際或預期支付給其他銀行的無擔保風險利率做為交易基礎；但事實上基於此基礎的銀行間借貸並未大量發生，反而必須依賴LIBOR的機制調節利率。因此，LIBOR本應是對金融系統健康狀況的總體衡量機制，因為如果金融市場對某一銀行的當前狀況有信心，它們會給予較低的利率；如果對金融市場該會員銀行缺乏信心，它們會相對給予較高的利率。

2012年6月，巴克萊銀行的多起刑事和解揭露了與LIBOR利率提交相關的會員銀行重大詐騙和勾結[8]。7月27日，《金融時報》發表一篇前交易員的文章，指出自1991年以來，LIBOR操縱一直很普遍[9]。

由於LIBOR被用於美國衍生品市場，操控LIBOR是一種試圖操控美國衍生品市場的行為，從而違反美國法律。由於房屋貸款、助學貸款、金融衍生產品和其他金融產品通常依賴 LIBOR作為參考利率，因此用於計算這些利率的提交操控可能對全球消費者和金融市場產生重大影響。

因應醜聞，自2014年2月1日起，英國銀行家協會的角色由洲際交易所集團（英語：ICE）屬下的ICE Benchmark Administration Limited（英語：IBA）[10]所取代。英國金融行為監管局（英語：Financial Conduct Authority，簡稱FCA）宣佈自2022年起不再要求銀行提供倫敦銀行同業拆放利率，使其將走入歷史。

美國和英國的一些銀行交易員因詐欺或串謀詐欺而被定罪。

LIBOR退出安排[編輯]

在2017年7月27日，英國負責監管LIBOR的金融監管機關金融行為監管局（Financial Conduct Authority）宣佈LIBOR的指標管理者及同業銀行自願在2021年結束前繼續提供LIBOR利率。[11] 在此之後，不同的貨幣可以採用不同的基準利率。就美元而言，美國的聯邦替代參照利率委員會（Alternative Reference Rates Committee）推薦採用SOFR（Secured Overnight Financing Rate，擔保隔夜融資利率）。該利率自2019年4月以來已上線提供。[12] 就英鎊而言，有SONIA (Sterling Overnight Index Average，英鎊隔夜指數均值)；就歐元而言，有歐元短期利率 (€STR)[13]。日圓則有TONA（日圓無擔保隔夜利率，或稱東京隔夜平均利率）[14]。 世界各大金融監管機關希望金融機構主動作出LIBOR退出後採取無風險利率的準備。金融行為監管局和審慎監管局（Prudential Regulation Authority）在2018年的一封郵件里已首先要求公司採取行動準備LIBOR退出安排。[15] 歐洲中央銀行隨後也採取了類似的行動。[16]

相關[編輯]

參考文獻[編輯]

  1. ^ London interbank offered rate (LIBOR) - 倫敦銀行同業拆放利率. 國家教育研究院. [2021-07-19]. （原始內容存檔於2021-07-19） （中文）. 
  2. ^ 倫敦銀行間拆款利率 London Interbank Offered Rate {=LIBOR}. 樂詞網. 國家教育研究院 （中文（臺灣））. 
  3. ^ 最新法令函釋. 金融監督管理委員會全球資訊網. [2025-07-25] （中文（臺灣））. 
  4. ^ 國際經濟金融日誌 (PDF). 中央銀行. 2009-01 （中文（臺灣））. 
  5. ^ 三、倫敦銀行同業拆款利率(LIBOR)退場在即，允宜積極掌控銀行業者因應情形，俾利完成LIBOR轉換工作. 立法院. 2013-07-23 [2025-07-25] （中文（臺灣））. 
  6. ^ What is the London interbank offered rate? - The Guardian, Monday 17 August 2009 19.55 BST
  7. ^ Court of Appeal decision in R v Pabon [2018] (PDF). Judiciary. 2018-03-18 [2025-12-03]. 
  8. ^ CFTC Orders Barclays to pay $200 Million Penalty for Attempted Manipulation of and False Reporting concerning Libor and Euribor Benchmark Interest Rates. （原始內容存檔於2012-06-30）. 
  9. ^ Keenan, Douglas. My thwarted attempt to tell of Libor shenanigans (PDF). Financial Times. 2012-07-27. 
  10. ^ 存档副本. [2014-09-24]. （原始內容存檔於2020-12-11）. 
  11. ^ The future of LIBOR. FCA. [1 January 2021]. （原始內容存檔於2021-05-14）. 
  12. ^ A User's Guide to SOFR (PDF). The Alternative Reference Rates Committee. [16 July 2019]. （原始內容存檔 (PDF)於2021-05-25）. 
  13. ^ LIBOR: preparing for the end. UK Financial Conduct Authority (FCA). [16 July 2019]. （原始內容存檔於2021-04-17）. 
  14. ^ 附件：主要國家LIBOR替代利率指標. 中央銀行. 2020-02-20 （中文（臺灣））. 
  15. ^ 存档副本. [2021-02-23]. （原始內容存檔於2021-03-24）. 
  16. ^ 存档副本 (PDF). [2021-02-23]. （原始內容存檔 (PDF)於2021-03-07）. 

外部連結[編輯]

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